智慧城市试点扩张远超预期 示范工程体现政策倾向

　　近日，住建部正式发布了智慧城市第二批试点名单，涉及103个城市，智慧城市试点规模扩张远超市场预期。政府大力度投资建设智慧城市，加速智能家居的发展与民用化，扶持意图明显。此前工信部出台的《物联网“十二五”发展规划》，也明确将智能家居列入9大重点领域应用示范工程中，体现了政策倾向。

　　安居宝：产业链地位提升，智能家居引领时尚生活

　　行业平稳增长，未来抢占更多份额。楼宇对讲业务与房地产景气息息相关，去年全国房地产竣工面积7.9亿平方米，今年二线城市的增长将弥补一线城市的下滑，总量上预计个位数增长。去年安居宝销售120万套产品，约占市场的15%份额，今年目标是20%市占率。未来公司将通过资金、规模优势以及品牌效应快速拓展中低端市场，未来3-5年将市占率提高到30%。

　　产业链地位提升，地产商的直接合作模式将更多。之前安居宝需要通过集成商间接拿到楼盘项目。随着公司品牌的提升，公司与恒大、万科、保利等一线地产商的直接合作越来越多。公司以总包商的姿态拿单，将工程分包给集成商，产业链地位得到提升。分析师认为安居宝从产品制造商升级到总包商，与地产商合作更加紧密,将加强公司在楼宇业务上的拿单能力。

　　销售网点拓展，复合型销售带来综合性增长。公司在一、二线城市建立了110个销售网点，未来将拓展到150个，用于配套各地产开工项目。产品方面以楼宇对讲为中心，拓展监控、线束、停车场以及智能家居产品，做复合型销售。智能家居目前受制于价格因素，只在高端住宅、酒店应用，如果未来2-3年民用市场起来，将带来800亿的市场蛋糕，安居宝积累了若干年经验，具备先发优势，受益程度较高。

　　捷顺科技：获四私募青睐

　　捷顺科技主要产品包括智能停车场管理系统、智能门禁管理系统等智能类产品,以及道闸、折叠门、岗亭等机电类产品，近年经营比较稳定。上半年主营收入、净利润分别同比增长7.53%、10.1%。捷顺科技还预计2013年1月~9月净利润为3375万元至4295万元，同比变动幅度为10%至40%。

　　捷顺鲜有机构投资者关注，但是在二季度前十大流通股东中却入驻了四只私募基金，其中有三只私募基金都是在二季度新进，另有一私募在一季度介入后继续小幅增持，四私募合计持股357.56万股。另外，比较活跃的个人投资者刘伯新也持有30万股。

　　在科网股二季度集体发力的带动下，得到私募挖掘的捷顺科技三季度也迎来一波大涨行情，阶段涨幅已达76%。这些私募如果持有至今，账面浮盈将比较可观。

　　中威电子：突破安防前端市场，业绩爆发增长可期

　　2012年公司实现营业收入1.4亿，同比增长20.95%，归属于母公司的净利润4536万，同比增长24.20%。主要原因在于已出货的约1600万的设备收入被推迟到13年1季度及以后确认，从而也推动了中威电子2013年1季度收入同比增长约70%，净利润同比增长75%-100%。

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　　● 高速公路投资驱动公司var光平台业务稳定增长

　　2013年国内交通信息化市场约10多亿，市场增速在20%左右。中威电子在高速公路领域具有绝对优势，市场占有率在30%以上。13年中威电子将稳固高速公路细分市场领域优势地位，享受行业的稳定增长，同时开拓智能交通其他领域，预计这将推动公司var光平台业务同比增长15%，收入超过1亿元。

　　● 平安城市驱动公司前端业务进入爆发期

　　根据中国安防行业“十二五”规划,2013年平安城市建设将带动国内安防监控市场达700亿，其中平安城市和智能交通(占43%)约在300亿左右，未来3年复合增长25%。中威电子具备较强的自主研发能力，借助公司在传输领域的技术优势，开发的前端产品具有组网灵活等差异化优势，深受市场认可。

　　在平安城市和智能交通领域，中威电子自12年起开始市场布局和开拓，销售人员12年超过60人，同比增长50%。同时，新增具有较强资源背景的销售人员3-5名，有望为公司未来的市场开拓带来重大进展。

　　自2012年底中标四川永安4350万监控系统大单后，前端产品逐步进入爆发期。2013年，中威电子将重点拓展、突破前期布局的四川和广东安防市场，预计将收获2-3个大项目,实现收入近1亿。

　　● 受益安防高景气度，预计13年有望高速增长40%

　　根据中威电子经营计划，基于公司稳定增长的var光平台主营业务和逐步打开的安防前端市场，13年营收保守中威电子将实现30%增长，同时公司还将继续积极控制费用，加强内部管理，因此预计净利润增速将超过30%。

　　目前,中威电子正在从单一传输提供者向安防监控系统整体产品供应商转变，前端产品在技术上相比海康大华等厂商并不有太多劣势，且具备一定的差异化优势。同时，经过12年的布局，中威电子产品已经逐步收到了市场的认可，四川市场的突破即是最好证明。因此，我们认为,受益于国内安防市场的快速增长，中威电子前端业务爆发增长可期，有望带动公司13年业绩高速增长40%。